為支持重慶全資子公司年產(chǎn)120萬套木門項目建設(shè)，江山歐派（603208.SH）公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資。6月9日早間， 記者從江山歐派處獲悉，前述項目今年下半年有一條30萬套生產(chǎn)線投產(chǎn)，預(yù)計明年可實現(xiàn)全部投產(chǎn)。通過募投項目的實施，公司將進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)能，完善西南地區(qū)布局。

6月8日晚間，江山歐派發(fā)布公告稱，公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債已獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債簡稱為“江山轉(zhuǎn)債”，募集資金總額為人民幣5.83億元，期限為六年，票面年利率分別為0.40%、0.60%、1%、1.50%、2.50%和3%，初始轉(zhuǎn)股價格為97.55元/股。

記者了解到，目前江山歐派模壓門產(chǎn)能利用率為100%，復(fù)合門產(chǎn)能也在85%以上。公司相關(guān)人士向財聯(lián)社記者表示，“產(chǎn)能不足已經(jīng)成為制約江山歐派快速發(fā)展的瓶頸。此次募投項目建成后，公司將新增木門設(shè)計產(chǎn)能120萬套，產(chǎn)能增長較為明顯，募投項目將在可轉(zhuǎn)債存續(xù)期內(nèi)逐漸產(chǎn)生收益?！?

分析人士對記者表示，江山歐派此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債原因，一方面是為了擴(kuò)大產(chǎn)能，另一方面則是為了緩解資金壓力。截至2020年12月31日，江山歐派資產(chǎn)負(fù)債率為53.75%。公司應(yīng)付票據(jù)余額為9.48億元，應(yīng)付賬款余額為2.64億元，上述各項合計占總負(fù)債的比例為52.92%。其中，公司應(yīng)收票據(jù)主要為恒大商業(yè)承兌匯票，后者最近正深陷“商票未及時兌付”風(fēng)波。

據(jù)披露，重慶年產(chǎn)120萬套木門項目是江山歐派在建的兩大項目之一，項目計劃總投資7.58億元，實施地位于重慶永川區(qū)三教產(chǎn)業(yè)園內(nèi)。本次發(fā)行募資在扣除相關(guān)發(fā)行費用后擬4.2億元用于重慶年產(chǎn)120萬套木門項目，1.63億元用于補(bǔ)充流動資金。值得注意的是，此前江山歐派可轉(zhuǎn)債預(yù)案顯示，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過人民幣6億元，后調(diào)整為不超過5.83億元，原計劃用于補(bǔ)流部分的資金減少了0.27億元。

記者注意到，木門行業(yè)的生產(chǎn)屬于分散式集中，其生產(chǎn)主要集中在京津冀環(huán)渤海地區(qū)、東北地區(qū)、珠三角地區(qū)、長三角地區(qū)、西南地區(qū)五大區(qū)域。2020年，重慶歐派生產(chǎn)基地（租賃）木門項目投產(chǎn)，同年10月，公司通過重慶年產(chǎn)120萬套木門項目決議，繼續(xù)加碼西南市場。

根據(jù)《重慶江山歐派門業(yè)有限公司年產(chǎn)120萬套木門項目可行性研究報告》測算，項目達(dá)產(chǎn)后的年銷售收入為11.04億元，年均利潤總額1.31億元，財務(wù)內(nèi)部收益率17.67%（稅后），投資回收期6.21年（含建設(shè)期）。

受益于國內(nèi)房地產(chǎn)建筑行業(yè)平穩(wěn)增長，木門產(chǎn)品市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)中國木材與木制品流通協(xié)會的數(shù)據(jù)，2011年至2019年，中國木門行業(yè)市場規(guī)模從880億增長到1530億元，市場需求增速一直穩(wěn)定在13%以上，年平均增長率達(dá)到8.2%以上。

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