一、獨具梯隊性質(zhì)，家居板塊有望迎來3-5年高速增長期

2017年12月全國商品房銷售面積同比增長6.1%，較11月（+5.3%）提升0.8個百分點，對應(yīng)2017全年商品房銷售面積累計同比增長7.7%。作為地產(chǎn)帶動的第二梯隊，家具板塊對應(yīng)滯后的增速周期為5-6個季度。家居板塊的驅(qū)動行情有望釋放。

整體來看，我國的全裝修市場起步較晚，發(fā)展時間短，目前正處于成長階段。近期，國家與地方政府頒布一系列政策鼓勵住宅往全裝修方向發(fā)展。2017年 5 月，住建部印發(fā)的《建筑業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》明確提出，到2020年，新開工全裝修成品住宅面積達(dá)30%，各省市也出相應(yīng)政策，對全裝修住宅比例提出明確要求。

二、年度棚改計劃超出市場預(yù)期，有利支撐2018年三四線地產(chǎn)及家居業(yè)績。

201年為第二個棚改三年計劃開端，年度棚改計劃超出市場預(yù)期。2017年，全國各類棚戶區(qū)改造開工609萬套，順利完成年度目標(biāo)任務(wù)，完成投資1.84萬億元。2018-2020年第二個三年計劃即將開始。

據(jù)國務(wù)院關(guān)于加快棚戶區(qū)改造工作的意見，2018年至2020年全國仍有1500萬戶棚改任務(wù)。2017年12月23日，全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議指出2018年將改造各類棚戶區(qū)580萬套，高出此前市場根據(jù)未來三年計劃預(yù)估的500萬套，棚改計劃超預(yù)期有望支撐2018年三四線城市銷售。與此同時，二次裝修帶動的家居需求在 2017~2022年間有望實現(xiàn)10.4%的年均增長。

三、無憂增速模式正式啟動，增長多少看品牌個性造化

前面我們已經(jīng)知道家具板塊對應(yīng)滯后的增速周期為5-6個季度，綜上政策可以預(yù)見，本輪銷售面積增速在2017年二季度之前均維持10%以上的增速，對應(yīng)到家居需求端，由地產(chǎn)后周期貢獻(xiàn)的增速亦可以貫穿2018年全年，但增長態(tài)勢由具有行業(yè)特質(zhì)——

1、家具龍頭強者恒強的局面誕生

據(jù) EIU（經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫）2016年數(shù)據(jù)顯示，中國中高收入人群（年均可支配收入>20萬元）比例已達(dá)總?cè)丝诘?.6%，預(yù)計至2030年這一比例將會提升至14.5%。隨著中產(chǎn)階級的不斷壯大，家居行業(yè)的消費升級趨勢將越發(fā)明顯，最終體現(xiàn)到品牌家居企業(yè)訂單量和客單價的提升，從而帶來收入的高增長。以衛(wèi)浴行業(yè)為例，在這種消費形式大升級的環(huán)境下，科勒品牌就利用好時機(jī)打響品牌知名度。

2、新品類推動家居新發(fā)展戰(zhàn)略，細(xì)分行業(yè)迎來定制化紅利期

家居行業(yè)中，集中度較低的子行業(yè)有櫥柜、衣柜和床墊。90、00后的個性消費觀念帶動了這些細(xì)分行業(yè)的定制化年輕化新浪潮。例如索菲亞將公司理念定位為“懂空間 會生活”，推出799促銷方案，并推出19800全屋定制套餐方案，鞏固定制衣柜的行業(yè)龍頭地位，并將產(chǎn)品類別從定制擴(kuò)展至成品系列家居家品。宜華生活收購國際軟體家居華達(dá)利豐富產(chǎn)品線。再例如曲美家居成立以來為用戶提供了維格尚品、波光生活、北歐陽光、古諾凡希、自在空間、如是中國家、萬物等七大成品系列和B8定制系列等原創(chuàng)家居設(shè)計作品。

3、環(huán)保防治凈化散亂市場，帶動產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)升級

隨著生活水平的提高，家居產(chǎn)品的甲醛釋放量已經(jīng)成為消費者廣泛關(guān)注的問題，健康、環(huán)保、優(yōu)質(zhì)、甲醛含量低的家居產(chǎn)品越來越受到消費者認(rèn)可。環(huán)保部將家具制造行業(yè)界定為排污防治的重點行業(yè)，環(huán)保趨嚴(yán)背景下，“小散亂”企業(yè)面臨關(guān)停退出壓力。根據(jù)歐洲環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，將木制品按照甲醛釋放含量的多少，分為三個級別，分別是E0級（甲醛釋放量≤0.5mg/L），E1級（甲醛釋放量0.5mg/I~1.5mg/L），E2級（甲醛釋放量大于1.5mg/L）。隨著環(huán)保的持續(xù)推進(jìn)，E0、E1 結(jié)構(gòu)占比高的企業(yè)有望量價齊升。

免責(zé)聲明：凡注明稿件來源的內(nèi)容均為轉(zhuǎn)載稿或由企業(yè)用戶注冊發(fā)布，本網(wǎng)轉(zhuǎn)載出于傳遞更多信息的目的；如轉(zhuǎn)載稿和圖片涉及版權(quán)問題，請作者聯(lián)系我們刪除，同時對于用戶評論等信息，本網(wǎng)并不意味著贊同其觀點或證實其內(nèi)容的真實性。