一場十年為界的馬拉松比賽，定制賽道選手的名次逐漸拉開。從平均提速30%以上降至10% ，從首席領(lǐng)跑員歐派的千億市值，到頭部上市企業(yè)凈利潤**增幅達到50%，這段異常狀態(tài)的2020年賽道信息量有點大。

包括歐派、索菲亞、尚品宅配等在內(nèi)，目前已發(fā)布相關(guān)業(yè)績情況的7家定制家居企業(yè)中，有5家2020年整體營業(yè)收入和凈利潤有不同程度的增長，其中營收漲幅**接近30%，凈利潤**漲幅達到了40%-50%。而尚品宅配、頂固兩家則因不同的原因營收及凈利雙雙下跌，其中頂固凈利潤跌幅68.83%。

大部分盈喜的業(yè)績數(shù)據(jù)，預示著行業(yè)整合加速的這一年，依然有不少定制家居企業(yè)頂住了諸多的市場及行業(yè)考驗，交出了相對亮眼的成績單。

如果說疫情的負面影響是導致企業(yè)的業(yè)務(wù)銷售及運營管理受阻，那正面影響，便應(yīng)該是反向刺激了企業(yè)加快尋求及培育新利潤增長點的速度，

過去一年，頭部定制家居企業(yè)紛紛加速整裝、大宗業(yè)務(wù)等渠道擴張力度，推進線上線下融合，同時逐漸走向多品類、多層次的業(yè)務(wù)布局，得益于此，部分企業(yè)的銷售得以迅速恢復，甚至在行業(yè)增速整體下滑的情況下，實現(xiàn)了較高速的增長。

當業(yè)務(wù)與規(guī)模差距拉開，意味著定制家居企業(yè)頭部效應(yīng)已經(jīng)日益凸顯，而隨著消費需求和市場趨勢的改變，這也就代表著，企業(yè)間的博弈亦將走向更深維度。

凈利潤**增幅五成

2月3日，歐派股價漲至166.24元／股，總市值**突破1000億，創(chuàng)下歷史新高，也成為了**市值達千億的定制家居企業(yè)，一度引發(fā)市場熱議。

而目前已公布2020年業(yè)績情況的7家定制家居企業(yè)中，歐派也是營收及凈利潤規(guī)模**的一家。

據(jù)已披露的數(shù)據(jù)，除了好萊客、皮阿諾，目前9家已上市的定制家居企業(yè)里，歐派、索菲亞、尚品宅配、志邦家居、金牌廚柜、我樂家居、頂固7家都已發(fā)布了業(yè)績預告或數(shù)據(jù)快報。

其中，歐派2020年營收142.1-155.6億元，凈利潤20.23-22.07億元，兩項均為目前**。不過若論同比前一年的增長情況，歐派的同比增幅基本在5%-20%，并不是**的。

營收方面，同比增幅**的是志邦家居，為29.65%，同期凈利潤增幅亦達到了19.96%。凈利潤增幅**的則是我樂家居，同比增長了40%-50%。

此外，金牌廚柜營收及凈利潤表現(xiàn)雖然并不突出，兩項的同比增幅卻都超過了兩成，其中營收為26.46億元，同比增長24.49%，凈利潤為2.93億元，同比增長20.8%。而目前規(guī)模僅次于歐派的索菲亞，無論營收還是凈利潤同比增幅都在5%-15%，同樣保持了穩(wěn)定的增長。

不過，有喜就有憂。相比業(yè)績逆勢增長的5家企業(yè)，尚品宅配及頂固兩家營收和利潤雙雙下滑的企業(yè)就顯得有些“落寞”。

尤其近兩年在數(shù)字化及整裝方面大力投入的尚品宅配，2020年前三季度營收均表現(xiàn)為同比下滑，在大多數(shù)定制家居企業(yè)下半年迎來銷售高峰的情況下，第三、四季度的單季營收依然分別下滑了13.36%、3%-4%，最終全年營收同比下跌10%至65.38%，凈利潤則為0.95-1.1億元，同比減少82.02%-79.18%。

可與之作對比的是歐派、索菲亞、金牌廚柜等，則都是第四季度銷售大增，拉動全年業(yè)績業(yè)績增長，其中索菲亞依靠第四季度營收25.3%-57.7%、歸母凈利潤21.4%-51.6%的創(chuàng)新高增長，在前三季度營收同比均下跌的情況下，帶動全年業(yè)績增長了一成左右。

而金牌廚柜也是得益于去年第四季度營收和凈利潤分別增長了46.21%、104.67%，帶動全年業(yè)績增長兩成。

另外一家營收及凈利潤雙下滑的頂固，是7家企業(yè)中2020年業(yè)績規(guī)模最小的一家，其中營收同比減少4.04%到了8.92億元，凈利潤同比下滑68.83%至0.24億元。

影響因素：疫情與研發(fā)投入

對于2020年的市場，幾乎所有企業(yè)都提到了疫情帶來的負面影響。門店無法正常營業(yè)、安裝交付受阻直接導致絕大多數(shù)企業(yè)一季度銷售大幅度減少，也有部分企業(yè)給予經(jīng)銷商、門店租客等相關(guān)的優(yōu)惠支持政策，導致營業(yè)收入和利潤受到一定影響。

利潤下滑幅度較大的頂固就在公告中直言，疫情使得其所處行業(yè)及公司自身的實際經(jīng)營都受到了一定的影響。

為此，2020年頂固制定了相關(guān)的經(jīng)銷商支持政策，同時加大銷售折扣力度，年內(nèi)給出的銷售折扣金額約4200萬元，同時為了開拓市場，頂固在宣傳推廣方面的費用也同比增加了1250萬元，上述兩項費用已累計5450萬元，加之頂固年內(nèi)先后投入研發(fā)了兩項新產(chǎn)品，最終導致凈利潤受到了擠壓。

不過，得益于年內(nèi)以定制家具、精品五金為主的大宗業(yè)務(wù)增長，同時積極拓展整裝、拎包入住等渠道業(yè)務(wù)的支撐，頂固的凈利潤雖然同比減少接近7成，整體收入跌幅卻并不算明顯。

頂固方面還透露，其2020新增的工程訂單將能為其在2021年帶來超過2億元的收入，截止2020年末的工程項目新增應(yīng)收款也增長到了約4500 萬元。

而尚品宅配的業(yè)績下滑原因卻與頂固恰好相反。

頭部品牌中唯一不做工程渠道的是尚品宅配，其直營業(yè)務(wù)門店基本位于一二線重點城市，受疫情沖擊影響更大，成為了7家企業(yè)中同期營收及凈利潤跌幅**的一家。

尚品宅配方面表示，疫情導致客戶進店、安裝交付受到嚴重影響，而直營模式下，店鋪租金、員工薪酬等成本依然需要支出，導致其2020年收入和凈利潤都大打折扣。

此外，近兩年尚品宅配一直在大力推進整裝業(yè)務(wù)的發(fā)展，進行渠道整合、改革，同時加大數(shù)字化方面的新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)投入，但投入與產(chǎn)出目前尚未能成正比，加之自營店擴張快速，費用成本增加，也進一步拖累了利潤表現(xiàn)。

隨著房地產(chǎn)精裝修普及以及存量時代到來，擁有著穩(wěn)定收入的大宗業(yè)務(wù)及整裝等渠道的開拓變得越來越重要，甚至被視為定制家居行業(yè)增長的驅(qū)動力之一，也是2020年部分企業(yè)能夠在后疫情時代快速扭虧為盈的關(guān)鍵動力。

增長動力：大宗業(yè)務(wù)與新品類擴展

來自奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2020年全國住宅精裝修開盤的項目累計3742個，同比增長2.3%，其中精裝修配套產(chǎn)品中，櫥柜的套量達到320.1萬套。

如此巨大的市場潛力趨勢，尤其疫情期間線下經(jīng)銷商、自營門店等渠道正常營業(yè)受阻，更引得定制家居企業(yè)加快拓展大宗業(yè)務(wù)。

此次已披露相關(guān)業(yè)績信息的7家定制家居企業(yè)中，歐派、索菲亞、我樂我家、金牌廚柜、頂固等都明確提到大宗業(yè)務(wù)拓展對2020年業(yè)績穩(wěn)定和增長的貢獻。

除頂固明確表示，2020年的大宗業(yè)務(wù)訂單將在2021年為其帶來超過2億收入外，2020年前三季度，歐派大宗業(yè)務(wù)收入同比增長了18.39%，金牌廚柜大宗業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5.01億元，同比增長54.82%，已占同期總收入31%。

索菲亞的大宗業(yè)務(wù)增長同樣快速，去年前三季度該項營收同比增長54.83%至約7億元，占公司總收入的比重亦增長到了14.39%。

此外，志邦家居也通過加大與TOP100 房企合作，使得前三季度大宗業(yè)務(wù)渠道收入增長了76.98%，銷售占比達25.3%。

而2020年凈利潤增幅**的我樂我家，近兩年的大宗業(yè)務(wù)平均增速達到了160.8%，2020年上半年工程收入依然保持了84%的高速增長至1.63億元，“大宗業(yè)務(wù)快速增長，帶動公司整體利潤大幅增長。”

大宗業(yè)務(wù)受追捧的同時，整裝業(yè)務(wù)渠道亦得到越來越多定制家居企業(yè)的重視。

作為最早布局整裝的定制家居企業(yè)，尚品宅配從線上線下多個方面大力推動企業(yè)整裝工業(yè)化改革，以及整裝新品等研發(fā)投入，從而為未來的持續(xù)發(fā)展提供長久動力。據(jù)悉，該公司前三季度整裝業(yè)務(wù)累計實現(xiàn)5.2億元，同比增加了44%。

“2020年整裝、家裝渠道拓展順利，將成為2021年公司的新增長點?！彼鞣苼啿粌H年內(nèi)累計簽約了500家的裝修企業(yè)，更與家裝巨頭圣都裝飾確認了戰(zhàn)略合作，雙方將通過資源整合，加碼整裝市場。

歐派的整裝渠道拓展也在不斷加速，2020年整裝大家居門店數(shù)量超340家，整裝渠道營收約12億元，同比增幅達到71.43%。

與此同時，從單一品類向全品類、多品牌發(fā)展，也成為定制家居企業(yè)搶占市場，提高整體增長率的重要手段。

金牌廚柜就在業(yè)績快報中強調(diào)，其業(yè)績增長的主要原因，除了廚柜零售業(yè)務(wù)保持基本平穩(wěn)， 旗下桔家衣柜銷售增長迅速，以及桔家木門、智能家居等新品類拓展取得較大成效也是重要因素。

歐派方面則給出了更為具體的數(shù)據(jù)：2020 前三季度其非櫥柜類產(chǎn)品的業(yè)績貢獻不斷提高，其中衣柜收入38.11億元，同比增長8.72%；整體衛(wèi)浴收入5.02億元，同比增長14%；木門收入4.85億元，同比增長17.51%。

行業(yè)人士指出，在一站式的消費需求趨勢下，定制家居企業(yè)對品類及品牌進行縱橫布局，從基礎(chǔ)產(chǎn)品向其他品類及其他消費層級延伸，將更有利于贏得市場競爭。

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