創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在2015年6月5日，攀上了牛市的巔峰，4037點(diǎn)，之后泡沫破裂，陰跌不止，到2017年1月16日，跌至1783點(diǎn)，指數(shù)抹去了55.83%。  

在這一年半的時(shí)間里，600只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，扣除次新股，上漲幅度在5%以上的不足50只，而跌幅前50名的個(gè)股，跌幅全部超過(guò)60%。  

讓我們看看這些泡沫，是如何一個(gè)一個(gè)的破裂的。  

VR泡沫  

VR概念火極一時(shí)，暴風(fēng)集團(tuán)借著這概念乘風(fēng)而起，股價(jià)從上市時(shí)的4.29元一路炒至148元，34倍的漲幅也是嘆為觀止了。  

暴風(fēng)魔鏡曾經(jīng)也搞的風(fēng)風(fēng)火火，一年時(shí)間推出了四代VR產(chǎn)品，售價(jià)只要一百多元，將開(kāi)發(fā)了3年還沒(méi)有正式商用的Oculus不知甩到哪里去了。但是呢，潮水來(lái)得快，去得也快，2016年，暴風(fēng)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降60%-89.99%，暴風(fēng)魔鏡團(tuán)隊(duì)裁員近半，玩不下去了。  

智能硬件，真不是你嘴上說(shuō)顛覆就顛覆，說(shuō)化反就能化反的，前有漢王科技的電紙書(shū)被拍死在沙灘上，后有樂(lè)視四面楚歌被天下人圍觀看熱鬧。  

截止1月16日，暴風(fēng)股價(jià)在一年半里下跌了64.86%，如果從**價(jià)算起，則下跌了72%，但市盈率還在高高在上的438倍。  

沒(méi)有好的產(chǎn)品體驗(yàn)，哪里來(lái)就將回到哪里去  

智慧城市泡沫  

智慧城市本身不是泡沫，一年政府支出數(shù)千億元的蛋糕還是很誘人的，這個(gè)市場(chǎng)里既有?？低曔@樣的真龍頭，也有無(wú)數(shù)的失意者。  

銀江股份就是如此，股價(jià)在一年半里下跌了67%，從2015年3季度開(kāi)始，每個(gè)季度的業(yè)績(jī)都在下跌，利潤(rùn)的增長(zhǎng)完全依靠轉(zhuǎn)讓投資收益來(lái)勉力維持。如此窘境，和股神陳一舟掌舵的人人網(wǎng)也有一拼了。  

別人跟政府做生意，都是吃香喝辣的，銀江股份的毛利率卻連年下滑，到**一個(gè)季報(bào)已經(jīng)只剩下22%了。這是什么鬼智慧城市，和沿海做鞋子玩具的代工廠毛利率又有多大差別呢?  

主要的問(wèn)題出在產(chǎn)業(yè)鏈位置，IT廠商由低端到高端走，可以分為四個(gè)層級(jí)，**是代理商，第二是系統(tǒng)集成商，第三是軟件開(kāi)發(fā)商，第四是總體規(guī)劃和咨詢(xún)商。越往上走，技術(shù)門(mén)檻越高，利潤(rùn)率也逐級(jí)走高，上級(jí)可以降維打擊，下級(jí)只有挨打的份。  

我們的銀江股份，僅僅停留在系統(tǒng)集成商的第二級(jí)位置上，競(jìng)爭(zhēng)一殺紅了眼，也就只能吃悶棍了。什么概念都是虛的。  

機(jī)器人泡沫  

機(jī)器人也是大趨勢(shì)，可惜任何概念一火了，就難免泥沙俱下。  

創(chuàng)業(yè)板上市公司機(jī)器人(sz：300024)，真的就是中國(guó)機(jī)器人行業(yè)的龍頭嗎?我們給你算一算。  

根據(jù)國(guó)際機(jī)器人聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)，2015年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人銷(xiāo)量6.67萬(wàn)臺(tái)，占了全球銷(xiāo)量的四分之一，2016年上半年的銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)了37%。產(chǎn)量方面，來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年1-11月，我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為6.4萬(wàn)臺(tái)，比2015年全年產(chǎn)量增長(zhǎng)逾90%。  

到2019年，全球近40%的機(jī)器人將在中國(guó)安裝?？梢钥吹?，無(wú)論是整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)?？臻g、銷(xiāo)量增速，還是國(guó)產(chǎn)機(jī)器人的產(chǎn)量增速，都非常驚人。  

然后我們?cè)賮?lái)看看機(jī)器人這家公司的財(cái)報(bào)，2016年前三季度營(yíng)收增速同比增長(zhǎng)8.87%，扣非后利潤(rùn)增長(zhǎng)-12.82%。被真正的行業(yè)龍頭甩得背影都追不上。  

還有銳奇股份，掛著機(jī)器人的概念，但營(yíng)收卻停滯不前，甚至玩弄花招，將部分已發(fā)生的管理費(fèi)用調(diào)整至“研發(fā)費(fèi)用化支出”，然后再調(diào)整至“預(yù)付賬款”，不斷推遲確認(rèn)，兩次合并利潤(rùn)虛增數(shù)百萬(wàn)元。對(duì)于這種公司，不被投資人拋棄才怪。  

在這一年半里，機(jī)器人的股價(jià)下跌了65%，銳奇股份的股價(jià)下跌73%，而他們的市盈率目前仍在百倍左右，泡沫的泄氣仍在繼續(xù)。

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