東鵬飲料上市16天有15天漲停，市值從185億元暴漲至逾千億元，比農(nóng)夫山泉去年底的走勢(shì)更加犀利，使實(shí)際控制人林木勤身家升至500億元，成為近期最耀眼的潮汕富豪。

瘋漲的東鵬飲料：千億市值撐起潮汕富豪新貴

6月18日，“中國(guó)功能飲料**股”東鵬飲料開(kāi)盤(pán)后不久又再次沖上漲停，這是其在上市后16天內(nèi)收獲的第15個(gè)漲停板。

若以18日當(dāng)天漲停板265.65元計(jì)算，較發(fā)行價(jià)46.27元漲幅達(dá)474%， 東鵬飲料的市值從185億元一舉升至1062億元，成為市值最快破千億上市新股。

與東鵬飲料同屬能量飲料行業(yè)的美國(guó)上市公司怪獸飲料的市盈率僅33.84倍；港股上市的農(nóng)夫山泉市盈率則為75倍。東鵬飲料的市盈率已達(dá)106.2倍。

東鵬飲料是在5月27日掛牌上交所上市。隨著股價(jià)水漲船高，東鵬飲料的創(chuàng)始人、實(shí)控人林木勤身家更是持續(xù)暴漲。

▲ 東鵬飲料 創(chuàng)始人 兼董事長(zhǎng) 林木勤

東鵬飲料 創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)、現(xiàn)年57歲的汕尾人林木勤在上市后直接間接持有東鵬飲料約50.74%股權(quán)，截止6月18日**持股市值已達(dá)到538億元，成為汕尾新首富。

東鵬飲料是典型的家族控制上市公司。包括林木勤在內(nèi)，林木勤家族成員在上市后合計(jì)持有東鵬飲料約66.65%股權(quán)：如林木勤的弟弟林木港、侄子林戴欽分別持有東鵬飲料5.22%股權(quán)，并列第四大股東；林木勤的兒子林煜鵬則通過(guò)第三大股東鯤鵬投資間接持有東鵬飲料3.48%股權(quán)。由此可知，林木勤本家人員，人均財(cái)富30億以上。

東鵬飲料上市，不僅惠及林家，林木勤妻子陳惠玲一家，同樣是一夜暴富。林木勤妻子的兄弟陳海明持有1.74%股權(quán)。陳惠玲的兄弟陳海明、陳煥明、陳韋明持股比例不少于0.02%，林木港妻子的兄弟陳響武、陳響松等人，**持股比例為0.01%,個(gè)人財(cái)富最少都有1億元。

“平民版”紅牛 連續(xù)三年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

頭頂“中國(guó)能量飲料**股”、“紅牛平替”的標(biāo)簽，東鵬飲料股價(jià)為何如此生猛？

1987年成立的東鵬飲料，怎么也算得上是飲料界的"老字號(hào)"了。但在經(jīng)營(yíng)發(fā)展上，東鵬飲料早期并不順利，受制于國(guó)營(yíng)企業(yè)僵化的經(jīng)營(yíng)體制，一度瀕臨倒閉。

2003年，恰逢國(guó)企改制，時(shí)任公司銷(xiāo)售總經(jīng)理的汕尾人林木勤"慧眼識(shí)珠"，接手東鵬飲料對(duì)其進(jìn)行私有化改制，并在2009年前后完成原始資本積累。

功能飲料是市場(chǎng)的突破口，林木勤始終堅(jiān)信這一點(diǎn)。2009年底，他號(hào)召包裝差異化、價(jià)格差異化，推出了沿用至今、帶有防塵蓋的瓶裝東鵬特飲，重點(diǎn)在大本營(yíng)廣東省內(nèi)進(jìn)行推廣。事實(shí)證明，這種打法十分有效，2010年之后，瓶裝東鵬特飲的銷(xiāo)量呈幾何數(shù)級(jí)，2012年，其在東莞的銷(xiāo)量突破億元。一下打開(kāi)了市場(chǎng)。

東鵬飲料主營(yíng)飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。產(chǎn)品分為三大類(lèi)：能量飲料東鵬特飲；非能量飲料由柑檸檬茶，陳皮特飲、清涼飲料(菊花茶、冬瓜汁飲料、清涼茶)等和乳味飲料；以及包裝飲用水產(chǎn)品。

目前，東鵬飲料設(shè)立了廣東、廣西、華中、華東等事業(yè)部，并擁有廣東、安徽、廣西等生產(chǎn)基地，目前共有1000余家經(jīng)銷(xiāo)商，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)近120萬(wàn)家終端門(mén)店。

2018—2020年，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)亮眼，營(yíng)收分別為30.58億、42.09億與49.59億元，歸母凈利潤(rùn)為2.16億、5.71億與8.12億元。

2021年一季度，東鵬飲料營(yíng)收17.11億元，同比增長(zhǎng)83.37%，歸母凈利潤(rùn)3.42億元，同比增長(zhǎng)122.52%。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)今年上半年?duì)I收32.50億—36.50億元，歸母凈利潤(rùn)5.7億—7.2億元，營(yíng)收、利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)超20%。

對(duì)于收入與利潤(rùn)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，東鵬飲料歸因于500ml金瓶產(chǎn)品的良好銷(xiāo)售勢(shì)頭、全國(guó)化站戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)、春節(jié)檔促銷(xiāo)活動(dòng)的加強(qiáng)以及渠道布局的不斷深化等因素的驅(qū)動(dòng)。

2018—2020年，東鵬飲料的產(chǎn)品毛利率分別為45.97%、46.74%與46.60%，毛利率整體小幅提升，略高于養(yǎng)元飲品（603156.SH）、承德露露（000848.SZ）與香飄飄（603711.SH）三家A股上市飲料企業(yè)的毛利水平。

有分析師稱(chēng)，公司近年業(yè)績(jī)基本面的良好表現(xiàn)，是東鵬飲料股價(jià)走高的重要原因。

隨著國(guó)產(chǎn)飲料品牌近年來(lái)崛起，資本市場(chǎng)對(duì)飲料行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭興趣強(qiáng)烈。農(nóng)夫山泉去年上市后，同樣經(jīng)歷了一番市場(chǎng)熱炒，短短三四個(gè)月股價(jià)高點(diǎn)比發(fā)行價(jià)漲幅達(dá)到200%，更將鐘睒睒推向“中國(guó)首富”的位置，由此可見(jiàn)當(dāng)下市場(chǎng)的“飲料造富”效應(yīng)。

“東鵬奇跡”能否持續(xù)？

盡管有“紅牛平替”作為銷(xiāo)量支撐，不過(guò)，目前東鵬飲料還面臨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與銷(xiāo)售區(qū)域都較為單一的問(wèn)題。

2018—2020年，能量飲料收入占公司總收入比例分別為 94.99%、95.11%與 93.88%。同一時(shí)期，廣東區(qū)域銷(xiāo)售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為 61.10%、60.12%與 55.74%。

針對(duì)上述情況，東鵬飲料近年已采取相應(yīng)措施。

2013年以來(lái)，公司安徽、廣西生產(chǎn)基地相繼投產(chǎn)。據(jù)招股書(shū)，東鵬飲料計(jì)劃在重慶與南寧的生產(chǎn)基地各建設(shè)1條250ml金瓶特飲生產(chǎn)線(xiàn)，形成9萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能，進(jìn)一步開(kāi)拓中西部地區(qū)市場(chǎng)。

同時(shí)，公司自2019年起大力推廣由柑檸檬茶產(chǎn)品，并聘請(qǐng)楊紫作為品牌形象代言人。2018—2020年，上述產(chǎn)品銷(xiāo)量從167.3噸快速上升至48395.48噸，增速較快。

在分析人士看來(lái)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一將給東鵬飲料的長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)不確定性。

“任何產(chǎn)品的生命周期都有限，公司近期的股價(jià)表現(xiàn)將會(huì)刺激更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在賽道內(nèi)布局，這會(huì)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生影響?！狈治鋈耸空J(rèn)為，東鵬飲料仍應(yīng)加大對(duì)新品的研發(fā)力度，補(bǔ)充自身產(chǎn)品體系。

也有分析人士稱(chēng)，東鵬飲料在品牌名稱(chēng)與產(chǎn)品包裝方面仍存在較大提升空間。

“如今的消費(fèi)趨勢(shì)，已不僅僅對(duì)產(chǎn)品功能作出要求，更多時(shí)候，消費(fèi)者追求的是身份認(rèn)同感。在品牌時(shí)尚感方面，東鵬飲料還有所欠缺，假如改善包裝，其市場(chǎng)潛力或許更大?！?

值得一提的是，針對(duì)一路猛漲的股價(jià)，自6月2日至6月17日，半個(gè)月內(nèi)的時(shí)間里，東鵬飲料接連4次公告提示股票交易異常波動(dòng)。

6月16日晚間，東鵬飲料再次表示，近期股價(jià)波動(dòng)較大，截至6月16日收盤(pán)，公司收盤(pán)價(jià)格為230.01元，市盈率為113.30倍，顯著高于行業(yè)平均市盈率。6月16日公司股票換手率為73.14%，自5月27日至6月16日，公司股票累計(jì)換手率為105.73%，特別提醒廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

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