中投顧問發(fā)布的《2017-2021年中國木材加工行業(yè)投資分析及前景預測報告》指出，受市場放量推動，2017年3月份木材市場走出了一波喜人的春季行情，尤其是權(quán)重版塊的快速走貨，讓木材市場的恐慌氛圍有所緩解。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，本月木材綜合指數(shù)月指數(shù)報1172.18點，月環(huán)比漲4.31點，漲幅0.37%。交易額較上月增加83.2%。三大市場盤面表現(xiàn)一般，其中廣東魚珠月指數(shù)報1082.49點，月環(huán)比漲1.98%，漲幅居首;上海福人月指數(shù)報1257.49點，月環(huán)比漲0.01%;四川大西南月指數(shù)報1180.94點，月環(huán)比跌1.72%。

不過在量能方面，三大市場卻有著不一般的表現(xiàn)，本月廣東魚珠、上海福人、四川大西南月銷量分別上漲了95.81%、90.09%、72.57%。其中權(quán)重板塊的大幅放量成為了市場關(guān)注焦點。根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本月紅木、原木、鋸材、人造板、地板全月銷量分別增加了101.63%、84.45%、81.29%、75.5%、102.64%。不過需要注意的是，雖然月銷量增幅明顯，但春節(jié)假期休市也是3月份銷量環(huán)比大幅增加的重要原因。

圖表　2017年中國木材價格指數(shù)漲跌表

 圖表　2015-2017年中國木材價格指數(shù)月走勢圖

(一)3月中國木材價格指數(shù)走勢分析

1、紅木市場：節(jié)氣陰影退卻，紅木市場量價齊升引關(guān)注

沒有只跌不漲的市場，在逐漸褪去春節(jié)假期陰影之后，3月份中國紅木市場量價齊升的反彈走勢引起了業(yè)內(nèi)人士廣泛關(guān)注。本月紅木分類指數(shù)月指數(shù)報1360.49點，月環(huán)比漲33.07點，漲幅2.49%。交易額較上月環(huán)比增加97.66%。

中投顧問發(fā)布的《2017-2021年中國木材加工行業(yè)投資分析及前景預測報告》指出，三大市場均有出色表現(xiàn)，其中廣東魚珠紅木分類指數(shù)月指數(shù)報1385.81點，月環(huán)比漲5.68%，交易額較上月翻了番，成為大盤上漲的核心動力。上海福人本月指數(shù)報1386.88點，月環(huán)比漲0.19%，月交易額環(huán)比增加94.29%;四川大西南月指數(shù)報1127.28點，月環(huán)比漲1.78%，月交易額環(huán)比增加72.31%。

盤面觀察，在收獲量能的同時，本月紅木各代表材種也呈現(xiàn)出動蕩走勢，本月廣東魚珠市場大果紫檀、微凹黃檀領(lǐng)漲大盤，價格指數(shù)分別上漲14.05%、7%，成交均價為20400元/噸、34000元/噸，較上月分別上漲2000元/噸、3000元/噸。另外，闊葉黃檀本月價格也呈現(xiàn)了明顯漲勢，尤其是上海市場，本月上海福人闊葉黃檀價格指數(shù)報824.53點，月環(huán)比漲5.82%，漲幅居首。雖然當前不少木材商已經(jīng)在源頭積極尋找貨源，但由于出口管制嚴格，再加上到港周期較長，本月國內(nèi)市場闊葉黃檀新貨入市量較小，整體貨源還出較為緊張態(tài)勢。

而刺猬紫檀在買漲不買跌的情緒影響下，本月價格繼續(xù)回調(diào)，本月廣東魚珠刺猬紫檀月指數(shù)報1671.28點，月環(huán)比跌1.91%。

交趾黃檀本月上海福人價格指數(shù)報1574.39點，月環(huán)比漲0.36%，成交價為112800元/噸;廣東魚珠價格指數(shù)報3089.47點，月環(huán)比漲1.13%，成交價為124000元/噸，市場有價無市特征明顯。

2、原木市場：量能穩(wěn)步回升，原木分類指數(shù)拉出小陽線

中投顧問發(fā)布的《2017-2021年中國木材加工行業(yè)投資分析及前景預測報告》指出，3月，在量能穩(wěn)步回升的推動下，原木分類綜合月指數(shù)以紅盤收官，指數(shù)最終報收1091.69點，漲0.10%。三大市場2升1跌，其中魚珠和福人原木指數(shù)雙雙走強分別上漲0.17%和0.33%。量能方面，本月三大市場量能均得到有效釋放，其中魚珠和福人市場成交量分別增長了94.87%和91.36%;大西南市場成交量也增長了68.87%。

魚珠進口原木月指數(shù)本月報收989.82點，漲2.30點，漲幅0.23%。進入3月，盡管家具廠家開工率依然不是太充足，但家具廠家的需求較2月的增長是較為明顯的。另外，春季家裝季節(jié)的到來，也使得家裝市場的需求也在穩(wěn)步增長之中。受這兩個有利因素推動，魚珠市場進口原木3月成交量較2月大幅增加了97.58%。具體來看，本月9個代表品成交量全部呈現(xiàn)增長走勢且增幅均超過兩位數(shù)，其中有4個代表品增幅超過三位數(shù)，分別為甘拔、鐵木豆、依奇和瓦泰豆，增幅分別為107.10%、101.14%、104.22%和110.81%。價格方面，本月代表品價格指數(shù)同樣表現(xiàn)強勢，共有6個代表品翻紅報收，其中瓦泰豆?jié)q2.85%，成交價報2600元/立方米;非洲紫檀漲1.46%，成交價報3600元/立方米。魚珠國產(chǎn)原木月指數(shù)本月報收1116.05點，漲0.22%，成交量增加91.87%。其中水曲柳漲0.60%，成交價報4150元/立方米;樟子松跌0.38%，成交價報1700元/立方米。

上海福人原木指數(shù)本月報收1202.83點，漲0.33%，成交量增加91.47%。其中漆木報收1585.9點，跌0.23%，成交量增長94.29%，成交價報12600元/立方米。科檀報收858.87點，跌0.27%，成交量增加87.57%，成交價報10900元/噸。

大西南原木指數(shù)本月報收1093.43點，跌0.45%，成交量增加69.06%。其中白松報1111.84點，漲0.39%，成交量增加63.29%，成交價報1720元/立方米;樟子松報1039.05點，跌2.57%，成交量增加91.73%，成交價報1788元/立方米。

3、鋸材市場：市場放量反抽走勢喜人，建筑用材交投最活躍

中投顧問發(fā)布的《2017-2021年中國木材加工行業(yè)投資分析及前景預測報告》指出，3月份，鋸材分類指數(shù)拉出小陽線，報收1130.31點，環(huán)比上升0.45%。四大市場當中，魚珠鋸材指數(shù)、福人鋸材指數(shù)分別上升1.42%、0.06%;大西南鋸材指數(shù)、南康鋸材指數(shù)分別收跌0.28%、0.14%。基本面上看，三月份恰好是木材市場的傳統(tǒng)旺季時期，隨著下游市場開工率的不斷上升，鋸材現(xiàn)貨市場交投氛圍十分活躍，整體成交量較二月份攀升81.29%。各大市場當中，魚珠市場、福人市場漲幅最為喜人，量能分別拉升96.60%、93.18%;大西南市場、南康市場量能則分別上漲76.27%、31.98%。進口鋸材市場方面，3月份，進口鋸材市場買賣氣氛明顯轉(zhuǎn)熱，行情表現(xiàn)較為旺熱。3月份進口鋸材整體成交量收到了較2月份放大69.59%的喜人效果，其中魚珠市場追漲動能最為強烈，量能漲幅為107.91%，代表品種櫸木、菠蘿格、沙比利等成交量分別攀升117.25%、113.10%、105.64%。其他市場如福人市場，代表品種巴花、紅橡成交量分別上升91.23%、92.93%。價格方面，得益于下游市場需求的旺熱，以及產(chǎn)地原材料價格上漲的帶動，3月份進口鋸材主盤價格支撐力度明顯增強，交收品種價格指數(shù)漲多跌少，其中如大西南市場，代表品種加拿大松木、新西蘭輻射松價格指數(shù)分別上漲1.22%、1.76%，成交價報收1750元/立方米、1890元/立方米。

國產(chǎn)鋸材市場方面，3月份國產(chǎn)鋸材市場迎來成交量全面爆發(fā)的態(tài)勢，不管是以家具材為主的魚珠市場、福人市場，還是以建筑用材為主的大西南市場，市場人氣均相當高漲。其中魚珠市場、福人市場成交量上漲81.97%、95.09%;大西南市場交易量則強勢拉升146.61%，漲幅位居三大市場首位。代表品種方面，3月份大西南市場代表品種杉木、馬尾松等成交量分別攀升136.36%、182.02%，成交價報收1590元/立方米、1630元/立方米。業(yè)內(nèi)人士分析指出，開春之后，橋梁、樓房、公園等戶外工程建設(shè)開工率不斷上升，對建筑用材的需求也逐漸上漲，繼而推動了杉木、馬尾松等用材需求的放量。

4、人造板市場：家具展會成為市場興奮點，人造板趁勢讓利放量。

中投顧問發(fā)布的《2017-2021年中國木材加工行業(yè)投資分析及前景預測報告》指出，本月人造板分類指數(shù)低位運行，月指數(shù)報收1123.44點，環(huán)比下跌8.93點，跌幅0.79%。三大市場中，四川大西南報收1085.87點，環(huán)比下跌3.15%;廣東魚珠報收1052.74點，環(huán)比跌幅0.84%;上海福人報收824.84點，微漲0.03%。

盤面觀察，雖然大盤表現(xiàn)不盡人意，但在旺季效應(yīng)的帶動下，三大市場本月放量跡象明顯，本月廣東魚珠、上海福人、四川大西南人造板月銷量較上月分別增加了95.33%、94.37%、72.71%。行業(yè)人士分析認為，3月份各地陸續(xù)開展家具展為人造板市場帶來了一定的利好，其中權(quán)重板塊的出色表現(xiàn)功不可沒。根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月份上海福人市場刨花板、中纖板成交量較2月份分別增長95.74%、93.27%，其中12厘刨花板代表品成交量大幅增長97.53%，市場成交均價為52元/張。而四川大西南市場建筑模板竹材板市場走貨明顯加快，成交量環(huán)比增長86.73%，5厘、12厘竹材板代表品成交量較2月份分別增長95.39%、77.62%，市場成交均價分別為21元/張、107元/張。

價格方面，雖然3月份人造板市場成交量有所起色，但是人造板價格并沒有取得相應(yīng)的成績。行業(yè)人士認為，3月份的家具展對下游家裝市場起到了一定的推動作用，但整體需求疲軟問題依舊嚴重，加之現(xiàn)階段各項成本費用的增加人造板經(jīng)銷商苦不堪言，甚至有不少商家為減輕庫存壓力，不惜冒著降價的風險來緩解眼前的窘境。本月廣東魚珠市場9大人造板分類指數(shù)一片慘綠，其中膠合板和刨花板主力紛紛疲軟指數(shù)分別下跌1.46%、1.41%，其中膠合板代表品中9厘、12厘代表品分別下跌1.93%、1.85%，市場成交均價為66元/張、74元/張。

(二)影響3月份中國木材價格指數(shù)走勢主因

1、消息面因素偏多，國內(nèi)木材市場迎來季節(jié)性補倉行情。中投顧問發(fā)布的《2017-2021年中國木材加工行業(yè)投資分析及前景預測報告》指出，3月份，彌漫著整個2月份的春節(jié)氣氛已經(jīng)完全消散，下游工廠紛紛復工，開工率不斷上升，廠家操作上多以入貨補倉為主。此外，3月份恰好是家具展會密集開展的時期，展會的開展為下游家具廠家?guī)砹舜罅康挠唵?。在此背景下，國?nèi)木材市場放量明顯，繼而對大盤指數(shù)形成強勁的推升動力。另外，價格面支撐的堅挺也成為護盤的主力軍之一。業(yè)內(nèi)人士指出，受到海運費持續(xù)上漲的推動，木材的進口成本不斷攀升，國內(nèi)市場終端銷售價格也因此步入上行通道，尤其是輻射松、加拿大松木等價值較低的材種，市場影響更甚。

2、資源危機意識高燒不退，紅木價格居高不下。進入2017年之后，各紅木產(chǎn)區(qū)開始積極落實第17屆CITES公約大會的政策，紅木資源供應(yīng)總量受到明顯壓制。在此影響下，各產(chǎn)區(qū)紅木價格出口價格也出現(xiàn)明顯漲幅。以微凹黃檀為例，目前微凹黃檀成本價至少在3萬元/噸以上，如此高成本必定推升國內(nèi)銷售價格。這也是本月微凹黃檀價格漲勢明顯的重要原因，面臨同樣困境的還有大果紫檀、交趾黃檀等，市場價格居高難下。

3、利潤薄弱，謹慎操作依然占據(jù)主導限制大盤升幅。雖然3月木材市場的交投氣氛明顯向好，市場逐漸擺脫了長期的低迷狀況。然而，由于產(chǎn)材地木材價格的上漲及2016年底以來國內(nèi)經(jīng)營成本的大幅攀升，大部分商家都面臨著利潤不斷被攤薄的局面。特別是一季度融資成本的不斷攀升，商家資金越發(fā)緊缺，“賺吆喝不賺錢”的感受會更加明顯。另外，盡管木材價格的上漲對指數(shù)起到較大的支撐作用，但商家對于終端消費者能否接受持續(xù)拉升的價格也持保守的態(tài)度，因此他們在操作上還是以謹慎為主，倉位始終保持在較為理性或者偏低的水平，這大大限制了大盤的升幅。

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