加拿大木材股本周一紛紛跳水。稍早機(jī)構(gòu)研報(bào)顯示，分析師擔(dān)心，美國(guó)與加拿大的軟木貿(mào)易戰(zhàn)可能升級(jí)。

加拿大銀行BMO的分析師Mark Wilde發(fā)布報(bào)告，稱美加木材爭(zhēng)端近期平息的前景已經(jīng)黯淡，因此下調(diào)木材大企業(yè)評(píng)級(jí)。此后加拿大多只木材股應(yīng)聲下挫，West Fraser Timber、Canfor和Interfor周一早盤(pán)跌幅一度分別達(dá)到6%、4.6%和6.2%，最終分別收跌3.33%、2.74%和4.57%。

為何Wilde如此看空美加軟木貿(mào)易前景？他在報(bào)告中寫(xiě)道，BMO的消息源透露，從美加各自利益角度看，談判空間很小，雙方立場(chǎng)也幾乎沒(méi)有真正的好轉(zhuǎn)，而且看來(lái)各方內(nèi)部都有分歧：

美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)羅斯和美國(guó)貿(mào)易代表Robert Lighthizer之間有分歧。羅斯據(jù)稱更傾向達(dá)成協(xié)議，Lighthizer顯然在貿(mào)易方面態(tài)度更強(qiáng)硬。美國(guó)木材協(xié)會(huì)的會(huì)員之間也有分歧。

加拿大方面主要是東部與西部的分歧。成本低的西部大型生產(chǎn)商傾向采取東部更難以接受的方式，尋求訴訟，暫時(shí)接受反補(bǔ)貼、反傾銷(xiāo)關(guān)稅。

Wilde指出，貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性持續(xù)對(duì)木材股不是好消息。雙反關(guān)稅和加元走強(qiáng)都將對(duì)加拿大木材企業(yè)明年盈利施壓。近期木材股難以大幅攀升。

但中期來(lái)看，木材股更有操作性。未來(lái)三到五年，加拿大木材供應(yīng)減少、木材需求改善、南部鋸木價(jià)格持續(xù)低位都可能讓美國(guó)南部鋸木廠迎來(lái)一段高盈利時(shí)期。加拿大三大木材生產(chǎn)商應(yīng)該會(huì)從鋸木成本和木材價(jià)格套利中獲益。

今年4月和6月，美國(guó)先后對(duì)加拿大軟木業(yè)出重手，認(rèn)定加拿大補(bǔ)貼本國(guó)企業(yè)，向美國(guó)市場(chǎng)傾銷(xiāo)軟木，加拿大軟木商將面臨17.41%至30.88%的懲罰性關(guān)稅。

華爾街見(jiàn)聞此前援引分析稱，特朗普之所以將貿(mào)易戰(zhàn)**槍對(duì)準(zhǔn)加拿大，主要是因?yàn)榧幽么笫莻€(gè)“軟柿子”，沒(méi)什么可以用于報(bào)復(fù)的“武器”。加拿大既沒(méi)辦法像中國(guó)或者墨西哥那樣奮起反擊，也做不出來(lái)打開(kāi)邊境放國(guó)人大批進(jìn)入美國(guó)境內(nèi)這種事。

不過(guò)美國(guó)打擊加拿大木材業(yè)可能導(dǎo)致軟木材價(jià)格上漲，令美國(guó)得不償失。

軟木材是加拿大出口中占比**的產(chǎn)品之一，而美國(guó)進(jìn)口消化了其約80%的供應(yīng)。美國(guó)每年向加拿大進(jìn)口價(jià)值約50億美元的軟木材，約占美國(guó)市場(chǎng)份額31.5%，主要用于獨(dú)棟房屋建造。

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