2017年1-2月份我國(guó)商品房銷售面積為14,054萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)25.1%，增速比去年全年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)，其中三四線城市商品房銷售面積大幅增長(zhǎng)，三四線城市去庫(kù)存進(jìn)程正不斷加快，有助家居行業(yè)龍頭企業(yè)的加速整合。

2017年2月一/二/三線城市成交面積環(huán)比-9%/-20%/12%，同比-15%/15%/49%，限購(gòu)對(duì)一線城市影響顯著，但二三線去庫(kù)存好于預(yù)期。3.15 限購(gòu)之后**周48城市新房成交量環(huán)比增加 7.7%，其中限購(gòu)城市表現(xiàn)好于非限購(gòu)城市，周均成交量繼續(xù)穩(wěn)步提升。

國(guó)內(nèi)家居龍頭憑借規(guī)?；?，自動(dòng)化，柔性化生產(chǎn)，體現(xiàn)成本競(jìng)爭(zhēng)力；疊加市場(chǎng)品牌渠道影響力發(fā)揮，更快整合市場(chǎng)；提價(jià)緩解成本端上漲壓力，也側(cè)面體現(xiàn)出行業(yè)近幾年競(jìng)爭(zhēng)格局的改善和企業(yè)定價(jià)權(quán)的提升。擴(kuò)品類，轉(zhuǎn)平臺(tái)邏輯逐步兌現(xiàn)；通過(guò)單一品類流量變現(xiàn)的邏輯逐步落地。

由于家居消費(fèi)具有獨(dú)立于地產(chǎn)周期的更新需求和結(jié)構(gòu)性消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，成長(zhǎng)性并不會(huì)與地產(chǎn)趨同。品牌龍頭往往能夠走出超越地產(chǎn)、家居消費(fèi)行業(yè)整體的獨(dú)立成長(zhǎng)行情，主要來(lái)源于兩個(gè)方面：

1）大家居多品類戰(zhàn)略，家居消費(fèi)區(qū)別于其他消費(fèi)品的重要特點(diǎn)是消費(fèi)者對(duì)一站 式采購(gòu)以及對(duì)家裝風(fēng)格統(tǒng)一性的需求不斷升級(jí)，因而從硬裝到軟裝各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán) 節(jié)的橫向延伸能夠使得品牌龍頭擴(kuò)充規(guī)模，漢森為櫥柜→室內(nèi)家居→建材的發(fā)展 路徑；宜家將重點(diǎn)放在兩個(gè)最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域——臥室和廚房，但同時(shí)提供全品類家居生活用品；

2）搶占競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)份額，目前中國(guó)家居市場(chǎng)集中度極低（中國(guó)/美國(guó)/日本/韓國(guó) CR6 約：5%/15%/20%/30%），5億規(guī)模以上家具制造企業(yè)屈指可數(shù)，大部分1億左右規(guī)模的小型企業(yè)在品牌化規(guī)?；倪M(jìn)程中其實(shí)并未感受到明顯的地產(chǎn)效應(yīng)周期，近年增長(zhǎng)維持在 5%左右，市場(chǎng)份額在不斷被品牌企業(yè)所取代，龍頭中長(zhǎng)期可能實(shí)現(xiàn)極大的擴(kuò)容。

目前家居行業(yè)已經(jīng)有多家企業(yè)公布了2016年年報(bào)，可以看出不少企業(yè)已經(jīng)在進(jìn)行大家居戰(zhàn)略。索菲亞公司 2016 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 45.3 億元，同比增長(zhǎng) 41.8%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn) 6.64 億元，同比增長(zhǎng) 44.7%。2016年衣柜及其他配套柜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 39.25 億元，同比增長(zhǎng) 29%，司米櫥柜業(yè)務(wù)收入 4.13 億元，同比增長(zhǎng) 377%，家具家品營(yíng)業(yè)收入 1.58 億，同比增長(zhǎng) 277%。截止 2016 年底，索菲亞全屋定制店面超過(guò) 1900 家，同比增長(zhǎng) 19%，預(yù)計(jì) 2017 年新開(kāi)門店保持 200-300 家態(tài)勢(shì)。與華鶴集團(tuán)成立門窗公司，開(kāi)展定制門窗業(yè)務(wù)；參與上游板材供應(yīng)商豐林木業(yè)定增，進(jìn)一步加強(qiáng)上游板材控制力。

作為國(guó)內(nèi)軟體家居龍頭的顧家家居，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.9億元，同比增長(zhǎng)30.11%。歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)5.7億元，同比增長(zhǎng)15.40%。通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)及品類擴(kuò)張，覆蓋大家居產(chǎn)業(yè)鏈，渠 道下沉加深加廣，同時(shí)公司進(jìn)行渠道新探索，試水在家電領(lǐng)域較為成熟的經(jīng)營(yíng)體。未來(lái)定位于提供一站式家居空間服務(wù)，零售終端或參照精品宜家模式。

家居消費(fèi)區(qū)別于其他消費(fèi)品的重要特點(diǎn)是消費(fèi)者對(duì)一站式采購(gòu)以及對(duì)家裝風(fēng)格統(tǒng)一性的需求不斷升級(jí)，因而從硬裝到軟裝各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的橫向延伸能夠使得品牌龍頭擴(kuò)充規(guī)模，從年報(bào)數(shù)據(jù)和近年的發(fā)展情況來(lái)看，索菲亞和顧家家居成為整合大家居多品類的家居建材龍頭企業(yè)。

隨著一二線城市房地產(chǎn)緊縮政策不斷出臺(tái)，可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)城鎮(zhèn)化仍然是整個(gè)家居行業(yè)的主要增量市場(chǎng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，我國(guó)2016年城鎮(zhèn)化率已達(dá)到57.35%，世界平均城鎮(zhèn)化率為55%，發(fā)達(dá)國(guó)家的城鎮(zhèn)化率在80%以上。值得一提的是，隨著二胎政策放開(kāi)，兒童房的裝修也是家居行業(yè)的一個(gè)潛在增長(zhǎng)點(diǎn)。家居行業(yè)的未來(lái)依舊向好，如何擴(kuò)大大家居戰(zhàn)略，把握機(jī)會(huì)進(jìn)行有效整合，將是現(xiàn)在家居龍頭企業(yè)考慮的重點(diǎn)。

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