一場(chǎng)家居行業(yè)的“估值”保衛(wèi)戰(zhàn)正在席卷。

3月12日晚間，顧家家居（603816.SH）發(fā)布公告稱，截至2023年3月10日，公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)股份約69萬(wàn)股，占公司總股本的比例為0.084%，**成交價(jià)為47.78元/股，**成交價(jià)為29.91元/股，成交總金額為2647.67萬(wàn)元。

除了顧家家居外，美克家居(600337.SH)、歐派家居(603833.SH)等6家家居企業(yè)也在同一天披露了回購(gòu)進(jìn)展，合計(jì)涉及回購(gòu)金額超過(guò)3億元。

而在另一面，近期深交所罕見(jiàn)地出現(xiàn)家居企業(yè)IPO“扎堆”獲受理的現(xiàn)象，行業(yè)信心正在逐漸筑底修復(fù)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止目前，包括千年舟新材料科技集團(tuán)股份有限公司、廣東皇派定制家居集團(tuán)股份有限公司、悍高集團(tuán)股份有限公司、馬可波羅控股股份有限公司、深圳時(shí)代裝飾股份有限公司等9家企業(yè)申請(qǐng)深交所主板IPO（**公開(kāi)募股）獲受理，其中部分企業(yè)為再次申請(qǐng)，另有多家企業(yè)募資用途涉及智能化生產(chǎn)項(xiàng)目。

對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市之路并非坦途。今年前2月，多家泛家居企業(yè)IPO遇阻。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有乾元浩、雨中情、飛宇科技、聚威新材、泰凌微、富士智能等泛家居行業(yè)的企業(yè)IPO折戟，涉及防水材料、定制家具、集成電路設(shè)計(jì)等多個(gè)領(lǐng)域，主要原因包括終止（撤回）、終止（審核不通過(guò)）、暫緩審議等。

有企業(yè)在上市前申請(qǐng)撤銷發(fā)行，也有多家企業(yè)在上市途中因?qū)徍嗽蛑兄惯M(jìn)程。

1月12日，珠海富士智能股份有限公司（即“富士智能”）申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件。最終，深交所決定終止對(duì)富士智能**公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核，但目前其選擇撤單的具體原因不明。

有企業(yè)主動(dòng)撤退，也有企業(yè)被動(dòng)折戟。我們梳理發(fā)現(xiàn)，審核不通過(guò)、暫緩審議也成為泛家居行業(yè)企業(yè)IPO折戟的重要原因。

1月5日，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委在2023年第3次審議后公告稱，雨中情防水技術(shù)集團(tuán)股份有限公司**未通過(guò)。按原計(jì)劃，雨中情去年12月1日**上會(huì)。1月10日，上交所官網(wǎng)顯示，上海聚威新材料股份有限公司當(dāng)日上會(huì)遭到暫緩審議，這也是2023年以來(lái)首家IPO暫緩審議企業(yè)。

家居、設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國(guó)在接受采訪時(shí)表示，深交所近期扎堆受理的企業(yè)，都已經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的審核，有一些甚至是第二次或者以上的審核過(guò)程。這些企業(yè)綜合表現(xiàn)都相對(duì)更成熟一些，資料也更加完整。和IPO折戟的企業(yè)來(lái)比較的話，并不處于同一階段。

“部分企業(yè)主動(dòng)終止，撤回后重新更新IPO文件，背后可以看出其對(duì)資金的渴求仍然很強(qiáng)烈?！?月6日，家居行業(yè)的一位品牌人士向記者表示。

中腰部企業(yè)上市難度或增加

隨著擋在IPO“門外”企業(yè)增多的同時(shí)，排隊(duì)上市的數(shù)量也呈減緩態(tài)勢(shì)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年排隊(duì)上市的泛家居行業(yè)企業(yè)數(shù)量已從2021年的超50家降至30家左右，最終只有15家成功上市。其中，土巴兔、三問(wèn)家居、泛亞衛(wèi)浴、有屋智能等企業(yè)終止上市。

從排隊(duì)數(shù)量和最終上市情況來(lái)看，泛家居行業(yè)企業(yè)成功IPO的難度正在逐漸加大。

2023年開(kāi)年2個(gè)月以來(lái)，乾元浩、雨中情、飛宇科技、聚威新材、泰凌微、富士智能等泛家居行業(yè)的企業(yè)IPO折戟。

截至3月6日，艾芬達(dá)、林氏家居、新明珠陶瓷、科凡家居、瑪格家居、圖特家居、圖森、瑪格、凱迪仕、德施曼、森歌、從一家居、家飾佳等家居企業(yè)仍在IPO路上。

王建國(guó)指出，不管是主動(dòng)撤回，審核不通過(guò)還是暫緩上市，很多企業(yè)的上市過(guò)程都是一波三折，真正一次性通過(guò)的企業(yè)并不多。這也意味著，資本對(duì)泛家居、家具行業(yè)提出的要求越來(lái)越成熟、科學(xué)，從而也就看起來(lái)更加嚴(yán)格。

“至于這些企業(yè)背后究竟存在什么問(wèn)題，從細(xì)分板塊來(lái)看各有不同。一些企業(yè)需要去證明自己究竟是不是真的有價(jià)值或者龍頭企業(yè)。

同時(shí)，被撤回是一件壞事，這意味著對(duì)這些沖擊IPO的企業(yè)提出了更高的要求，或者在一些創(chuàng)新的細(xì)分領(lǐng)域會(huì)更傾向于成熟穩(wěn)重的過(guò)審動(dòng)作?！蓖踅▏?guó)說(shuō)道。

一位券商分析人士曾表示，目前并未聽(tīng)說(shuō)關(guān)于家具、家電成限制申報(bào)的“黃燈行業(yè)”的消息。

但可以確認(rèn)的是，對(duì)于中腰部家居企業(yè)而言，隨著行業(yè)洗牌期的到來(lái)，主板上市的難度或?qū)⒗^續(xù)增大。

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