**財(cái)報(bào)顯示，京東2016年全年凈收入2602億元人民幣，同比增長(zhǎng)44%，全年非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）凈利潤(rùn)達(dá)到10億元人民幣。此前，京東一直呈現(xiàn)聯(lián)系虧損狀態(tài)，然而在連年虧損的情況下，還能立而不倒十余年，京東憑什么這么牛？簡(jiǎn)而言之，京東一直花別人的錢，干自己的事兒。  

京東“大而不倒”的秘訣分為三階段：**階段是燒風(fēng)險(xiǎn)投資者的錢，第二階段是上市燒股市投資者的錢，第三階段成就超級(jí)規(guī)模，玩轉(zhuǎn)“現(xiàn)金流”生意。  

1.燒風(fēng)險(xiǎn)投資的錢  

從非典時(shí)期京東初創(chuàng)，一直到上市的十余年，京東靠風(fēng)險(xiǎn)投資苦苦支撐。風(fēng)險(xiǎn)投資是以巨額資金換京東的成長(zhǎng)速度，考核就是銷售額，當(dāng)時(shí)，劉強(qiáng)東和投資人對(duì)賭，如果京東成長(zhǎng)不夠，京東必須易主。因此，劉強(qiáng)東拼命燒錢補(bǔ)貼，致力于做大規(guī)模，用價(jià)格戰(zhàn)把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手逼死，但規(guī)模越做越大，虧損也越來(lái)越多。  

現(xiàn)在看來(lái)，京東是幸運(yùn)的，當(dāng)時(shí)各家都燒錢換規(guī)模，但只有劉強(qiáng)東在“跑銷量”上做到了極致，每年呈數(shù)倍的增長(zhǎng)，后來(lái)僅次于電商巨無(wú)霸淘寶，因此，即便每年要承受巨額虧損，仍然獲得了諸多風(fēng)險(xiǎn)投資者的親睞，甘愿為它“補(bǔ)血續(xù)命”，最終將其推向上市。  

在2008年，京東資金鏈險(xiǎn)些斷掉，幾近崩潰邊緣，劉強(qiáng)東一夜白頭，好在最后關(guān)頭找到了新的投資續(xù)命，遂轉(zhuǎn)危為安。  

2.上市燒股市投資者的錢  

2014年，京東終于熬到上市，劉強(qiáng)東在紐約納斯達(dá)克敲鐘，京東開(kāi)始燒美國(guó)股民的錢。這時(shí)，國(guó)內(nèi)電商仍在快速發(fā)展，人口紅利仍在，于是，劉強(qiáng)東決定繼續(xù)燒錢換市場(chǎng)，結(jié)果仍然喜人，即便難以持續(xù)100%以上的增長(zhǎng)，京東的銷售增長(zhǎng)率在業(yè)內(nèi)依舊無(wú)人能及，美國(guó)投資人源源不斷為京東輸血，自然造成了持續(xù)、大額的賬面虧損。  

2015年中是京東從虧損到盈利的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，一方面10多年不盈利的亞馬遜開(kāi)始盈利，另一方面，國(guó)內(nèi)電商的人口紅利開(kāi)始消失，京東的增長(zhǎng)率難以保持過(guò)去的神話，京東不得不調(diào)整戰(zhàn)略，力求縮小虧損規(guī)模，尋找利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。此時(shí)，京東交易規(guī)模已達(dá)數(shù)千億元，有足夠的資本玩轉(zhuǎn)“現(xiàn)金流”的生意。  

3.玩轉(zhuǎn)“現(xiàn)金流”的生意  

蘇寧、國(guó)美毛利極低，賺錢很少，之所以越做越強(qiáng)，靠的就是足夠大的規(guī)模，對(duì)供應(yīng)商有話語(yǔ)權(quán)，可以無(wú)償占據(jù)“銷售資金”，玩轉(zhuǎn)現(xiàn)金流的生意，這就是所有大型零售的終極秘密。  

京東執(zhí)掌它對(duì)上游供應(yīng)商的應(yīng)付賬款，投資獲利，用在給用戶的“京東白條”，收手續(xù)費(fèi)，也可以再貸款給上游的供貨商，做個(gè)“京東貸”，收利息，這是玩轉(zhuǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融，增加收入來(lái)源，同樣，京東還可以利用這些資金，合法地投資證券、地產(chǎn)等等，既能優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表，又可以博取利潤(rùn)，減少虧損。  

按照去年年報(bào)，京東的應(yīng)付賬款付款期仍超過(guò)50天，年銷售數(shù)千億元，它能占據(jù)的資金大小可想而知，能做出的獲利也是不言而喻。  

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，做企業(yè)不怕虧損，只要有人愿意為你的虧損買單，你就能大而不倒，并最終依靠“金融”能力獲利。

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