當(dāng)“繽果盒子”里的甜甜圈被上海室外35度高溫“曬化”時，無人值守商店正在中國大地被熱炒。

繽果盒子是歐尚中國與大潤發(fā)的母公司高鑫零售投資的無人便利店，在7月3日高調(diào)宣布獲得A輪、1億元人民幣的融資。就在6月28日，F(xiàn)5未來商店對外宣稱，獲創(chuàng)新工場3000萬元A＋輪投資，據(jù)悉，F(xiàn)5未來商城是一家利用機器自動化結(jié)合算法替代人工的24小時智能無人便利店。

將無人值守商店推向高潮的是阿里巴巴在7月8日推出的“淘咖啡”，“人臉識別完成訂單”、“支付門10秒完成訂單”的體驗，一度讓人興奮。

與此同時，中國的A股市場也有連鎖反應(yīng)，從繽果盒子獲得融資后的7月4日、5日、6日，一家叫做遠(yuǎn)望谷的企業(yè)連續(xù)漲停，這家成立于1993年的深圳公司，一直做與RFID相關(guān)產(chǎn)品，此前在股市的表現(xiàn)一直比較低迷，而其它與無人零售、移動支付相關(guān)的股票，像科藍(lán)軟件、匯納科技、民德電子、新開普等都在上漲。

透過熱點的背后，品途商業(yè)評論發(fā)現(xiàn)，阿里巴巴刻意將“淘咖啡”的宣傳定義為“無人零售店”，而繽果盒子和F5都將其“盒子式自助購物”的產(chǎn)品打上“無人便利店”的“標(biāo)簽”。

“是無人售貨店，但不是無人便利店，這點一定要強調(diào)”，朗然資本聯(lián)合創(chuàng)始人潘育新告訴品途商業(yè)評論，“按照零售行業(yè)全球的業(yè)態(tài)定義，食雜店、超市、便利店、折扣店都是小業(yè)態(tài)，但核心完全不同，目前無人店從本質(zhì)上還不是便利店，只是借助這個熱詞而已?！?

 “目前看來，市面上推出的幾款無人便利店，在本質(zhì)上還是升級版無人售貨機，而新零售的本質(zhì)是交易?！备Ｖ菀姼１憷甑膭?chuàng)始人張利總結(jié)。 

“無人店本質(zhì)上非便利店”

潘育新參與創(chuàng)辦朗然資本前為上?？炜捅憷甑目偨?jīng)理，“無人店解決的核心痛點是方便了購物？提升了用戶體驗？還是降低了運營成本？”他反問。

沿著這個邏輯，他向記者分析：購物不方便最簡單，去不適合開小店的地方布點，但投入產(chǎn)出如何，目前尚不知；提升體驗也許現(xiàn)在用戶感覺比較新鮮，但究竟能否長久不好說；低運營成本可能是大家都看重的，但效率如何？

目前的無人便利店產(chǎn)品“以節(jié)約成本”為宣傳噱頭，它的思路是，“未來，人工成本呈剛性上升，無人便利店只需要一到兩個配貨員補貨，可節(jié)省售貨員的配備”、“租金連年上漲，能夠節(jié)約房租”等。

“邏輯上，無人便利店為了把選址和人工成本降低，但實際為了讓這個看上去沒有人，背后所需付出的供應(yīng)鏈以及背后的人工成本，這筆賬不一定能夠算得過來?！?nbsp;春曉資本投資副總裁潘金菊告訴品途商業(yè)評論。

記者了解到，無人便利店需要先期投入自助零售設(shè)備的采購，據(jù)業(yè)內(nèi)人士推算：“一個20平方的自助購物盒子需要付出200000元，合10000元/平方米，而同等面積的夫妻老婆店，按1000元/平方米投入的話，只需要投入20000元?！?

所以盒子式自助零售機的贏利點還在于規(guī)模，規(guī)模一旦上去，成本就會被攤薄，目前業(yè)界普遍認(rèn)為，無人便利店的成本，“一家店十個月能收回成本?！边@種回本方式比實體便利店要快一些，見福便利店的創(chuàng)始人張利曾經(jīng)告訴記者，實體便利店做到一定規(guī)模才能盈利，但從0到100的過程非常漫長，創(chuàng)業(yè)者需要苦等數(shù)年才能熬過規(guī)模關(guān)。

“從投資人的角度看，無人便利店解決傳統(tǒng)便利店邏輯上重資產(chǎn)、開拓門店長周期的問題，便利店確實還是個重資產(chǎn)、長周期的生意，局限于選址門店拓展等問題，無人便利店從技術(shù)的角度來看，能規(guī)避人工成本過高、規(guī)?；x址、傳統(tǒng)便利店規(guī)?；瘡?fù)制程等難點度過高?！迸私鹁崭嬖V記者。

“有虛火”

“對投資人來說，如果一個具備技術(shù)要素可規(guī)模化復(fù)制且甚至從邏輯判斷可能顛覆一個足夠大的市場的創(chuàng)新物種，即使小概率事件也想豪賭一把?！?春曉資本投資副總裁潘金菊向記者分析。

但同時，目前無人便利店的熱度導(dǎo)致價值和價格的錯位，“先不說無人便利店它到底能不能成功，目前市場上已經(jīng)存在的產(chǎn)品，有一點比較難以接受，當(dāng)這個邏輯沒有被完全驗證的時候，四五家試驗點，上來就報價幾個億的估值，這一點比較難以接受，也可以說有虛火?！?

她告訴記者：“傳統(tǒng)的零售業(yè)態(tài)，包括便利店、商超這些業(yè)態(tài)，在二級市場里，這些上市公司，他們的PS（銷售額和估值比）非常低，在1左右為多，**是三江購物，因為有阿里的因素，也是在2倍上下徘徊。”據(jù)了解，PS值是股票估值中的一種方式，叫做市效率估值法。通常，大家都會用PS看企業(yè)潛在的價值，看它未來的盈利能不能大幅增長。

“作為投資人，對于新生事物保持關(guān)注，不希望新事物一出來就被爆炒到價格跟價值之間扭曲的狀態(tài)，新事物，新物種，還是推動整個新零售方面的發(fā)展?！迸私鹁障蚱吠旧虡I(yè)評論總結(jié)。

郎然資本的潘育新則認(rèn)為無人便利店還沒有像共享單車、迷你KTV那樣的風(fēng)口，“只有兩家獲得投資，網(wǎng)點也不多，下一步還要看有沒有相關(guān)的企業(yè)會被連續(xù)投資，如果投到5到10家就算風(fēng)口?！?

他同時認(rèn)為，這波無人零售店的熱炒會“加速這個行業(yè)的技術(shù)提升和發(fā)展”，但中國目前無人便利店的技術(shù)都是“入門級”。潘育新介紹，F(xiàn)5本質(zhì)是“大型的自助售貨機組合”，用了機械手原理，這個在自動藥房行業(yè)得到廣泛使用，目前只是場景轉(zhuǎn)到零售店而已，并不新鮮。

“而繽果盒子是基于RFID技術(shù)”，據(jù)了解，RFID技術(shù)的出現(xiàn)已有百年，目前在零售業(yè)得到了廣泛運用，因為RFID成本不低，過去一直主要用在零售的物流環(huán)節(jié)，這些年隨著技術(shù)成熟，價格已經(jīng)降低了很多，所以也在嘗試向商品銷售上使用轉(zhuǎn)換，“更適合高單價商品銷售吧，賣一瓶飲料，你貼個條碼就不一定劃算。”

回歸零售本質(zhì)

“顛覆性的無人店肯定來自海外而不是中國。大家都比較急躁，迎合風(fēng)投的需要，這樣的技術(shù)不是那么容易跨界在零售業(yè)就做得成功?！迸擞抡f道。

潘金菊則認(rèn)為，在未來，無人便利店的技術(shù)本身不是壁壘和門檻，一定會被整體拉平，所以無人便利店的核心邏輯還是供應(yīng)鏈、選址和運營效率等?！盁o人便利店的核心競爭力最終落在便利店業(yè)務(wù)上?！?

在中國，傳統(tǒng)便利店的發(fā)展還處于起步階段，在產(chǎn)品創(chuàng)新和平效上與國際三大便利店巨頭7-11、全家、羅森差距甚遠(yuǎn)，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)這塊就需要去下功夫填補的地方太多。一份資料表明了這種差距：一家 50平米的夫妻老婆店平效在1000/平方，70平方米的普通便利店在2143/平方，而一家90平方米的日系便利店，平效的表現(xiàn)為4445/平方。

此外，中國的零售業(yè)態(tài)的發(fā)展還有一個現(xiàn)象：在上一個業(yè)態(tài)并未發(fā)展完善之際，下一代迭代形態(tài)能同時出現(xiàn)，像中國的購物中心還在粗放地處于“收租子模式”階段，電商就蓬勃發(fā)展了?，F(xiàn)在火熱的無人便利店也是同樣現(xiàn)象，它其實在歐洲街頭為一種成熟應(yīng)用，但在十幾年前，當(dāng)無人便利店到了澳洲時，部分顧客會用虛假的條形碼掃描，或者買了兩件商品卻只掃描了一件。

因此無人便利店的發(fā)展除了現(xiàn)在的技術(shù)問題、零售本質(zhì)沒有把握的問題，還有道德問題。無人便利店對標(biāo)的迭代產(chǎn)品為自動販?zhǔn)蹤C，“我看好自助售貨機，這個技術(shù)非常成熟，設(shè)備價格也很低了，效率和商業(yè)模式已經(jīng)得到市場的驗證，在海外美國、日本目前都是這種主流模式。”潘育新告訴記者。

據(jù)報道，現(xiàn)在日本有500萬臺自動販?zhǔn)蹤C，年銷售達3000多億人民幣，即每臺占地1-2平米的機器日銷達168元=84元/平方米/天。但，現(xiàn)在中國自助售貨機的網(wǎng)點還不夠密，還可以鋪設(shè)許多，發(fā)展空間巨大。“在網(wǎng)上流量紅利消失后，線下的這些應(yīng)用自動售貨機、迷你KTV、摩拜等又被視為是線下流量的新入口”，潘金菊告訴記者。

“如果一個無人店開在便利店旁邊，哪怕它的成本再低也是找死，銷售和便利店完全不是一個當(dāng)量級”。潘育新認(rèn)為，零售的本質(zhì)不是降低成本額，而是銷售成本率要合理?！百M用是便利店的五分之一，而銷售可能是便利店的十分之一也不一定是好生意。”

潘育新告訴記者，“資本對一個新業(yè)態(tài)提前五年布局是正常的”，但這波無人商店的火熱有點炒作的因素，“因為大家對新零售的表現(xiàn)形式都比較迷茫”，無人店一來就找到對標(biāo)，“個人認(rèn)為5年內(nèi)，無人店不會改變現(xiàn)有零售市場多少，技術(shù)還需要很大的提升?！?

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