前一段時間，展程科技與EmilyLiu之間的故事和后來的情節(jié)反轉(zhuǎn)，對于混跡創(chuàng)投圈的各位早已耳熟能詳。我們不評論當(dāng)事雙方的是非。但這件事情能夠迅速發(fā)酵，引發(fā)熱議，說明期權(quán)設(shè)置模糊不清或不合理，是國內(nèi)創(chuàng)業(yè)公司普遍存在的現(xiàn)狀。  

特別對于技術(shù)合伙人這件事是個巨大的警醒。在大部分創(chuàng)業(yè)公司里，技術(shù)合伙人的地位，往往隨著公司的發(fā)展越來越低。因為他們每天忙于編寫各種代碼，解決各種Bug，常常通宵達旦，容易把自己封閉在一個loop里面。往往不能跟隨公司的發(fā)展與時俱進。  

當(dāng)然有了開篇提到的展程科技與Emily之間的紛爭后，相信現(xiàn)在更多技術(shù)合伙人會在創(chuàng)業(yè)初期就明確自己在團隊中的權(quán)益。但我更想說的是，打鐵還靠自身硬，技術(shù)合伙人必須保持對技術(shù)、對行業(yè)發(fā)展趨勢的敏感，也就是自身能跟上公司的發(fā)展才是關(guān)鍵，不然人家總有甩下你的理由。  

前一段另外一件跟股權(quán)相關(guān)、引發(fā)關(guān)注的事情，是9順豐控股的上市。順豐控股市值**峰時超過了3000億，讓王衛(wèi)在個人財富上一度超過了馬化騰（目前順豐市值已回落到2100億附近，王衛(wèi)再度落后）。這是因為王衛(wèi)持股順豐的比例大約在64%，而馬化騰在騰訊的持股只有8.73%。所以雖然順豐只有騰訊市值的大約九分之一，但王衛(wèi)在個人財富上卻可以匹敵馬化騰。  

馬云在阿里巴巴的持股大約也只有8.9%。同時阿里巴巴堪稱中國最成功應(yīng)用股權(quán)激勵的企業(yè)。其通過合伙人制度，已造就了數(shù)十位億萬富翁。通過股票期權(quán)和其它股權(quán)獎勵形式，阿里巴巴的普通員工持股者同樣眾多，通過股權(quán)成為百萬富翁的人數(shù)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過騰訊和百度。阿里系統(tǒng)的螞蟻金服，員工持股占集團總股權(quán)的比例更是高達40%。  

這里就有一個有趣的問題，從投資人的角度，更偏愛投資哪類型公司？是順豐這種，比起期權(quán)來，更愿意給員工現(xiàn)金報酬的公司。還是像阿里、百度這樣非常注重員工持股和股權(quán)激勵的企業(yè)？  

我們做一個等同條件的假設(shè)：  

A公司和B公司都有3位聯(lián)合創(chuàng)始人，5位創(chuàng)始團隊成員。  

A公司：3位聯(lián)合創(chuàng)始人的股份比例為50:25:25，5位創(chuàng)始團隊成員沒有股份；  

B公司：3位聯(lián)合創(chuàng)始人的股份比例40:20:20，5位團隊成員共同持股10%，員工期權(quán)池10%；  

在所有其它情況都一樣的前提下，投資人都會選擇投資B公司，基于以下兩方面原因：  

已經(jīng)分出了員工期權(quán)，未來不會稀釋投資人的份額。實際上對于A輪以后的投資人，在投資前預(yù)留出充足的員工期權(quán)池，是必須的要求之一。對于缺乏關(guān)鍵崗位的公司，有時候需要留出高達35%的期權(quán)池。不過，市場上很多沒有經(jīng)驗的投資人，只顧著談判估值，結(jié)果投資后，等下輪投資人要求建立期權(quán)池時，有效估值立即被打了折扣。  

對員工期權(quán)池的建立，意味著創(chuàng)始人有分享精神，容易對團隊形成正向激勵，調(diào)動起團隊的拼搏熱忱。同時能夠鎖定留住骨干人才，也意味著在未來根據(jù)企業(yè)壯大發(fā)展的需要，能夠通過股權(quán)激勵引入高級人才。  

之前我們松禾遠(yuǎn)望看了眾多的創(chuàng)業(yè)項目，總結(jié)出在期權(quán)分配設(shè)計上，國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常會面臨以下實際困難：  

初次創(chuàng)業(yè)者自己對期權(quán)合約不理解，不懂如何設(shè)計；  

對還看不到未來的初創(chuàng)企業(yè)，談期權(quán)有些遙遠(yuǎn)。因為創(chuàng)業(yè)初期事物繁多，即便有經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)者都會將期權(quán)拖延下來；  

創(chuàng)業(yè)早期的員工都是靠親情招聘而來，大家都信奉承諾，談期權(quán)讓很多人抹不開面子；  

中國的公司法沒有很好的期權(quán)框架，設(shè)立時間和金錢投入都很高；

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